创新药产业化重塑上游价值链，海尔生物三季报释放新增长信号

2026-10-28 · 汇盈证券

每经网首页 > 要闻 > 正文 每日经济新闻 2026-10-23 22:57:59 在生物医疗领域， “低温”是一门好生意，但它还可以更好吗海尔生物最新披露的 2026 年三季报，给出了一个新的答案。 10 月 22 日晚，海尔生物（ 688139.SH ）披露三季报。前三季度，公司实现营业收入 19.64 亿元，同比增长 11.5% ； 实现 归母净利润

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每日经济新闻 2026-10-23 22:57:59

在生物医疗领域， “低温”是一门好生意，但它还可以更好吗海尔生物最新披露的 2026 年三季报，给出了一个新的答案。

10 月 22 日晚，海尔生物（ 688139.SH ）披露三季报。前三季度，公司实现营业收入 19.64 亿元，同比增长 11.5% ； 实现 归母净利润 2.20 亿元，同比增长 10.8% 。其中，第三季度收入同比增长 18.0% ，归母净利润增长 29.9% ，整体业绩进一步提速。

这份成绩单中，制药业务的持续增长格外醒目。前三季度制药端同比增长 21% ，明显高于公司整体营收增幅。与此同时，头部药企客户持续拓展，生产端合作不断深化。

制药端为何能够持续保持较快增长创新药产业化正在为低温工艺打开怎样的新空间海尔生物的增长动力又能否持续

海尔生物制药业务的增长，正在获得更多头部客户和生产项目的支撑。

三季报显示，第三季度，公司在国内市场新突破近 30 家制药用户，累计覆盖国内 TOP100 药企中的 50 家；海外新突破 6 家制药用户，累计覆盖全球 TOP25 药企超过三分之二。

随着药企新建产能、升级生产工艺，海尔生物与头部客户的合作也在向更多生产环节深入。

近期，公司与某国内头部 CXO 企业签署合作备忘录，围绕超低温原液保存箱开展产品共创 ， 药企提出生产环节的具体要求，海尔生物依托模块化研发与定制化制造能力，将这些需求融入产品设计。据公开报道，海尔生物可在约 6 个月内响应头部 CXO 客户的定制产品需求，并配合开展设计确认。

双方从产品研发阶段便开始对接具体工艺需求，让设备设计与实际生产流程更加紧密地结合起来。

海外药厂建设也为海尔生物带来了新的项目机会。

随着全球药企新建和扩建生产基地，以及国内药企加快海外产能布局，海尔生物既跟随已有客户参与海外项目，也在拓展国际头部药企的新增产能需求。

据海尔生物 10 月 23 日三季度业绩说明会问答资料，在东南亚市场，海尔生物与某全球头部 CXO 企业签订的方案合同已接近 4000 万元，后续项目储备近亿元。全球范围内，类似的新建药厂项目还有超过 20 个正在筹备或推进。

新建药厂需要从工艺开发、产线布局、生产放大到原液储存，统筹不同环节的设备配置、工艺衔接与 GMP 合规。随着生产规模扩大，药企对定制化工艺装备和配套解决方案的需求也在增加。

海尔生物已经签订的方案合同，以及正在推进的海外药厂项目，反映出公司参与制药产能建设的机会正在扩大。后续储备项目的收入贡献，则取决于实际签约、交付和确认进度。

制药端之外，公司的其他业务也保持增长。

前三季度，海尔生物低温产业同比增长 12% ，连续五个季度保持正增长；实验室解决方案产业同比增长 24% ，海外市场第三季度同比增长 21.8% 。公司销售毛利率达到 47.18% ，同比提升 0.67 个百分点；经营活动现金流量净额 1.86 亿元，同比增长 125.5% 。

在海外市场、新兴产业和制药终端的共同拉动下，海尔生物整体业绩持续改善。其中，制药端保持较快增长，头部客户覆盖与生产项目合作的深化，也为后续业务拓展积累了新的机会。

海尔生物制药业务持续增长，背后是创新药产业化带来的工艺装备需求。

2026 年上半年，我国获批上市的“全球新”创新药达到 38 个，创新药对外授权交易 81 笔，潜在交易总额约 1100 亿美元 。 创新成果持续涌现，抗体、ADC等复杂生物药的工艺开发、生产放大和质量控制，也成为药企必须面对的重要课题。

抗体、重组蛋白等生物药对温度变化较为敏感，生产、储存过程中需要严格的温度控制，以保持药物的稳定性和活性。尤其是抗体、 ADC 、细胞与基因治疗（ CGT ）等生物药， 进入 中试和规模化生产阶段，从细胞种子库冻存、原液冻融到程序降温，各个环节都需要精准控制，并满足批次一致性和 GMP 合规要求。

以抗体原液为例，实验室里的小规模冻融操作，放大到工业产线后，液体容量、降温速度和温度均匀性都可能影响质量结果，药企需要更加专业的工艺设备， 海尔生物自主研发的可控冻融系统，可支持冻融工艺从研发规模向商业化生产规模线性放大，提升生产过程的稳定性和一致性。

根据海尔生物三季度业绩说明会资料，在抗体、 ADC 、重组蛋白等大分子蛋白药产线中，公司低温及配套工艺设备约占产线设备价值的 20% — 30% ；在 CGT 产线中，相关配套工艺设备的价值占比最高可达 50% 左右。

这一比例反映的是低温及配套工艺装备在生物药生产中的价值空间。 随着药企扩大生产规模，工业冻融、程序降温、低温存储等设备需要按 照生产流程进行配置，工艺装备的市场需求也随之拓展。

依托多年积累的低温技术，海尔生物围绕大冷量、宽温域、深低温等技术方向，已形成工业可控冻融、程序降温、大型超低温阵列等工艺装备，并持续完善GMP合规与验证能力。

随着生产工艺日益复杂， AI 也开始进入这一领域。海尔生物正在开发智能体黄金批次智能配方管理系统，探索利用生产数据识别关键影响因子、优化工艺参数，并自动生成合规电子批记录，为药企提升工艺稳定性和质量管理水平提供技术支持。

从工业冻融、程序降温到AI辅助工艺优化，海尔生物沿着生物制药核心生产环节持续拓展产品和技术应用。随着创新药产业化推进，已有的制药客户基础和工艺技术积累，也为公司参与更多药企生产项目提供了支撑。

对于未来增长，海尔生物给出了更积极的预期。根据三季报，公司预计2026年全年收入增速将小幅超过员工持股计划设定的10%增长目标，归母净利润增幅预计与收入增幅大致相当，并在宏观不利因素改善的情况下具备进一步上行空间。

创新药产业化正在重塑生命科学上游价值链。对海尔生物而言，制药业务持续拉动增长，头部药企合作不断深入，低温工艺与AI技术向更多生产环节延伸，正为未来稳健增长打开新的空间。

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